Boletín Aureo — 17 de julio de 2026

01

Mercado

Los datos de inflación en Estados Unidos aflojaron. El índice de precios al consumidor (CPI, por sus siglas en inglés) de junio bajó 0.4% en el mes y se moderó a 3.5% anual, con el componente subyacente sin cambios en el mes y en 2.6% anual. El índice de precios al productor (PPI, por sus siglas en inglés) también cayó 0.3% en el mes. La lectura más suave redujo el temor a un alza inmediata de tasas y devolvió el apetito por riesgo.

Eso se notó en los flujos. Tras una salida de $424.7 millones de dólares el 13 de julio, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin volvieron a captar recursos: +$181.1 millones el 14 de julio, +$107.7 millones el 15, y +$79.1 millones el 16, con el fondo IBIT de BlackRock al frente. El rebote es real pero moderado, pequeño frente a las salidas de finales de junio y principios de julio.

Flujos diarios de los ETF de Bitcoin, 13 al 16 de julio

El mensaje de política monetaria no acompañó del todo. El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Kevin Warsh, dijo ante el Congreso que el banco central no tiene tolerancia a una inflación persistentemente elevada, y hacia el fin de semana varios funcionarios seguían sin descartar un alza si la inflación no continúa cediendo.

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Bitcoin sigue operando como un activo sensible a la liquidez. La inflación más suave le ayudó de inmediato, pero mientras la Reserva Federal no confirme un giro, el movimiento se ve táctico, no estructural. La demanda institucional regresa cuando bajan las expectativas de tasas y se retira cuando vuelven a subir.

Fuentes: Reuters / Investing · Reserva Federal · Farside

02

Strategy dejó de vender Bitcoin y reconstruyó su efectivo con acciones

Cambio de señal frente a la semana pasada. El reporte del 13 de julio de Strategy mostró que, entre el 6 y el 12 de julio, la empresa no compró ni vendió Bitcoin, mantuvo sus tenencias en 843,775 BTC, y subió su reserva de efectivo en dólares a $3,000 millones. El aumento vino de la venta de 4,818,781 acciones de MSTR, por unos $466.7 millones de dólares.

En lugar de liquidar más Bitcoin, Strategy está absorbiendo la presión de dividendos e intereses emitiendo acciones. El punto de fondo se mantiene: la gestión de tesorería ahora está por encima de la acumulación pura en las prioridades de la empresa. Y el problema ya no es solo de Strategy. Reuters reportó que muchas empresas de tesorería de activos digitales cotizan por debajo del valor neto de sus tenencias, un cambio frente al modelo del año pasado, cuando crecían emitiendo capital con prima.

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La distinción importa: no es lo mismo Bitcoin como dinero al portador que la exposición a Bitcoin dentro de un balance corporativo apalancado. La política de liquidez y la estructura de pasivos determinan si un tenedor se convierte en vendedor forzado. Bitcoin no falló; lo que se pone a prueba es la ingeniería financiera construida a su alrededor.

Fuentes: SEC (Strategy 8-K) · Reuters

03

México: la revisión del T-MEC entra a su tercera ronda

El riesgo comercial dejó de ser ruido de fondo y pasó a un calendario concreto. La Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR, por sus siglas en inglés) confirmó que la tercera ronda bilateral de la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) se realizará en la Ciudad de México durante la semana del 20 de julio. El embajador Jamieson Greer dijo que las conversaciones avanzan de forma pragmática, aunque siguió describiendo el déficit comercial de Estados Unidos con México como un problema por reducir.

Para los mercados, el punto no es si el tratado sobrevive con ese nombre, sino si la política de revisiones anuales prolonga la incertidumbre sobre reglas de origen, acero, autos y agricultura. Esa incertidumbre pesa sobre la inversión, las decisiones de nearshoring y la resiliencia del peso a mediano plazo.

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El entorno de México lo define cada vez más la política externa, no solo la inflación interna. Si la incertidumbre comercial se mantiene alta, las empresas mexicanas tienen más razones para diversificar su tesorería.

Fuentes: USTR · Reuters

04

Infraestructura: la DTCC lleva la tokenización a operaciones reales

La Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), pieza central de la posliquidación de valores en Estados Unidos, anunció el 15 de julio que convirtió valores en su custodia a tokens y los usó en operaciones reales de producción, con más de 30 firmas participando en casos como garantías, préstamo de valores, reportos y liquidación de acciones. El servicio de tokenización apunta a su lanzamiento formal en octubre de 2026.

Es un paso relevante. Cuando la DTCC dice que las versiones tokenizadas de valores pueden conservar los derechos de propiedad y las protecciones al inversionista dentro de la infraestructura institucional que ya existe, se acerca la posibilidad de operar mercados de capital sobre cadenas de bloques.

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El mundo financiero no está eligiendo entre Bitcoin y la tokenización; está desarrollando varios sistemas de dinero y liquidación al mismo tiempo. Bitcoin sigue siendo distinto como dinero base neutral, mientras que los valores y el efectivo tokenizados se suman al entorno que lo rodea.

Fuentes: DTCC

05

La Casa de Satoshi y Comunidad

Medios

The Difficulty Adjustment · Nuevo episodio

Gustavo, Director General de Aureo, publicó un nuevo episodio de The Difficulty Adjustment, su espacio de conversación sobre Bitcoin, economía, política y tecnología. En esta edición aborda las implicaciones geopolíticas de la inteligencia artificial.

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Boletín no. 18